进入年中阶段，国内稀土市场整体呈现震荡调整态势，核心原料氧化镨钕在 70 万元 / 吨关口反复拉锯。一季度受供给收紧、备货情绪推动价格冲高接近 90 万元 / 吨，二季度下游钕铁硼工厂前期库存充足，采购节奏放缓，以按需刚需拿货为主，市场投机出货增多，带动价格阶段性回调，当前现货成交集中在 71-73 万元 / 吨区间。
供应端依旧保持刚性约束，2026 年稀土开采、冶炼分离总量指标小幅上调，增量十分有限，隐性超采监管持续从严，分离厂可流通现货库存整体偏低，低价货源逐步减少，对行情形成底部支撑。需求端分化明显，新能源车、风电永磁电机订单平稳释放，但传统家电、普通小电机需求偏弱，中小磁材企业不敢大批量锁价囤货，长单签约节奏偏谨慎。
业内分析认为，短期氧化镨钕大幅涨跌动力不足，大概率维持窄幅震荡格局；随着下半年海外传统采购旺季来临、下游集中补库开启，稀土价格存在回暖上行潜力，磁材企业需灵活管控原料库存，规避单边行情波动风险。